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定調!專家解讀穩健的貨幣政策如何更加靈活適度

2020-05-22 10:14:57北京日報客戶端
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原標題:定調!專家解讀穩健的貨幣政策如何更加靈活適度

正在發布的政府工作報告剛剛提到,穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。創新直達實體經濟的貨幣政策工具,務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行。

據悉,中國貨幣政策的定調主要有五個范疇:寬松、適度寬松、穩健、適度從緊和從緊。2009年,由于金融危機的沖擊,當年實施適度寬松的貨幣政策。2010年以后,中國一直實行穩健的貨幣政策。

實際上,我國貨幣政策的最新定調近期已有前兆。4月17日召開的中共中央政治局會議提出:“穩健的貨幣政策要更加靈活適度,運用降準、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行,把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。”這為下階段貨幣政策如何實施指明了方向。

央行在5月10日出爐的《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》稱,穩健貨幣貨幣政策是有多重目標的。報告稱,貨幣政策要在多重目標中尋求動態平衡,更加重視經濟增長、就業等目標,以更大的政策力度對沖疫情影響,為有效防控疫情、支持實體經濟恢復發展營造適宜的貨幣金融環境。

“下一階段,穩健的貨幣政策更加靈活適度,強化逆周期調節,保持流動性合理充裕。”央行稱。

民生銀行首席研究員溫彬認為,疫情發生以來,常用的貨幣政策工具已經運用得較為充分,下階段通脹中樞回落將不構成較大制約,貨幣政策仍有操作空間,在多重目標中尋求動態平衡。

一方面,運用好總量和結構性政策,繼續搭配公開市場操作、MLF、降準等方式,保持市場流動性合理充裕。另一方面,繼續降低實體經濟融資成本,疏通貨幣政策傳導機制,下調政策利率,引導LPR利率下行。

鑒于銀行負債成本偏高,仍不排除降低存款基準利率的可能。同時,政策利率下行也將帶動廣譜利率下降,降低企業發債成本,拓寬融資渠道。

此外,提高精準支持力度,接續實施1萬億元再貸款再貼現,引導銀行優化信貸結構,加大對制造業、民營企業、小微企業、新基建、脫貧攻堅、民生就業等重點領域和薄弱環節的支持力度,提高信貸投放的精準度,靈活做好延期還本付息等安排,加快推進銀行資本補充,提高金融服務實體經濟能力,并切實防范化解金融風險。

央行此前發布的一季度貨幣政策報告稱,下一步,央行將繼續深化LPR改革釋放潛力,疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道,推動降低貸款實際利率,支持企業復工復產和經濟社會發展。

業內普遍分析認為,“兩會”結束后,各項穩定和擴大內需的政策將落地實施,預計6月和7月份全面降準和降息措施將陸續出臺,在保持流動性合理充裕的前提下,暢通貨幣政策傳導機制,引導金融機構持續加大對實體經濟支持力度。

責任編輯:李孟展

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